股指期货剩余多单续持 国债期货交易基本面逻辑

贵金属领涨，权益市场周内上涨但环比下跌，债市承压走弱重要新闻➢美国第二季度实际GDP年化初值环比萎缩32.9%，创纪录最大降幅，预期萎缩34.5%，前值萎缩5%；二季度GDP平减指数初值降1.8%，预期持平，前值升1.4%。➢美国至7月25日当周初请失业金人数为143.4万人，预期145万人，前值141.6万人；至7月18日当周续请失业金人数为1701.8万人，预期1620万人，前值1619.7万人。中央政治局：•财政政策要更加积极有为、注重实效，保障重大项目建设资金；货币政策要更加灵活适度、精准导向，保持货币供应量和社会融资规模合理增长，推动综合融资成本明显下降。要确保新增融资重点流向制造业、中小微企业。•要持续扩大国内需求，积极扩大有效投资，加快新型基础设施建设，以新型城镇化带动投资和消费需求；要更大力度推进改革开放，实施好国有企业改革三年行动方案；要做好民生保障，采取有效措施缓解疫情对青年人就业影响。•要推进资本市场基础制度建设，依法从严打击证券违法活动，促进资本市场平稳健康发展。•要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，促进房地产市场平稳健康发展。金融期货策略展望：期指剩余多单续持，期债关注次季正套机会 国债基本面逻辑的短期变化：➢资金面维持相对稳定；政治局会议没有超预期收紧；➢经济数据好于预期；➢配置盘逻辑有所体现策略建议：期现正套关注12合约；趋势策略继续观望期指关注风格变化：◼在人民币汇率走势稳健的背景下，短期无需过度忧虑中美关系，◼当前经济呈现韧性，同时宏观流动性环境偏松，目前环境对于股市相对有利◼政治局会议继续扎实内需和新基建基调◼策略建议：股指剩余多头续持；风格角度建议中长期继续关注成长和新基建从资金、估值、经济基本面、避险、供需维度，总体而言：权益>黄金>商品>债券：➢下半年经济维持修复，增速不可期望过高，资产配置属于修复逻辑下的结构性机会，三季度相对积极，四季度略偏防守。➢警惕流动性和避险情绪的影响。